5月14日，三大股指早盘震荡回落，随后维持窄幅震荡走势；两市成交额明显萎缩，场内超3400股飘红。

行业板块涨多跌少，游戏板块大涨，教育、汽车整车、家用轻工、纺织服装、美容护理、造纸印刷板块涨幅居前，公用事业、煤炭行业、航运港口、光伏设备、燃气板块跌幅居前。

OpenAI发布新旗舰生成式AI模型GPT-4o，并计划在接下来的几周内“迭代”推出到公司产品中。据介绍，GPT-4o文本、推理、编码能力达到GPT-4Turbo水平，速度是上一代AI大模型GPT-4Turbo的两倍，但成本仅为GPT-4Turbo的一半，视频、音频功能得到改善。OpenAI创始人Altman表示，GPT-4o是OpenAI有史以来最好的模型，它很聪明，速度很快，是天然的多模态。国盛证券表示，GPT-4o是迈向更自然的人机交互的重大进步，有望在各类终端实现用户体验的最大化；华福证券指出，GPT-4o已向Plus用户推送模型，但展示的功能有待开放，后续关注免费用户推送；华鑫证券认为，交互媒介手机终端在GPT-4o的赋能下，有望显著提升手机交互功效。

GPT-4o是迈向更自然的人机交互的重大进步，新功能带来了崭新的多模态交互能力，通过新的端到端模型实现了体验上的新突破，有望在各类终端实现用户体验的最大化，利好智能终端Agent、机器人等方向。

华福证券：后续关注GPT-4o免费用户推送

GPT-4o已向Plus用户推送模型，但展示的功能有待开放，后续关注免费用户推送。未来几周内，将在ChatGPTPlus中推出带有GPT-4o的语音模式新版本，同时向API中的一小群受信任的合作伙伴推出对GPT-4o新音频和视频功能的支持。建议关注：1、AI语音助手硬件入口：AI手机、AIPC和AI智能音箱，小米、漫步者、国光电器；2、AI语音助手软件入口：腾讯控股；3、应用端：AI陪伴、AI陪聊、AI教育、AI游戏：汤姆猫、昆仑万维、世纪天鸿、宝通科技；4、多模态视频语料：华策影视、中广天择。

华鑫证券：交互媒介手机终端在GPT-4o赋能下有望显著提升功效

交互媒介手机终端在GPT-4o的赋能下，有望显著提升手机交互功效。GPT-4o具备实时类人的语音对话交互与及时反馈，情感交互，GPT-4o凸显了端侧模型与代码生成能力等场景化应用。在手机媒介下，交互方式跃升，换言之，对PC、MR等媒介，在GPT-4o的加持下，其交互能力同样值得期待。

从国产搜索产品Kimi及秘塔，到当下GPT-4o的推出，国产化类产品后续的推出也有望重燃市场热度。投资维度看，传媒应用迎AI推力，可关注AI+陪伴(奥飞娱乐等)，AI+运动体育教育及运动处方(力盛体育等)，AI+MR+文化科普虚实体验(风语筑、蓝色光标等)，AI+文娱(姚记科技等)，AI+营销及电商(浙文互联等)，AI+内容(华策影视、光线传媒、新经典、中信出版、万达电影等)，以及港股的B站、美图与阜博集团，同时，媒介端有望带来MR应用新期待。

华泰证券：AI多模态和长文本应用加速

应用生态丰富的本质原因在于底层模型的能力优化，综合近期大模型的迭代趋势，AI应用有望实现多模态、长文本等场景的加速落地，AI应用生态有望实现进一步拓展。综合全球AI应用发展情况，海外2C应用进展与国内大模型能力升级或将成为24年AI应用的关注重点。

太平洋：多模态仍存在较多进步潜力和可能性

在国内外AI产业趋势进一步明确的背景下，国内AI应用在C端取得突破，海外多模态技术路径仍存在较多进步潜力和可能性。建议关注两条主线：

1、大语言模型看国内应用落地的场景：基于长文本能力：阅读场景下的中文在线、掌阅科技；影视创作场景下的华策影视；基于连续对话能力：情感陪伴场景下的盛天网络；游戏场景下的巨人网络；

2、多模态看海外技术的迭代：文生视频方面：短视频和营销场景下的因赛集团、引力传媒、蓝色光标；电影影视场景下的华策影视、捷成股份、中广天择、奥飞娱乐；游戏场景下的巨人网络、掌趣科技、三七互娱、恺英网络、吉比特、电魂网络；文生音频方面：昆仑万维、盛天网络。

信达证券：工具开源有助于推动模型迭代多模态AI应用持续受益

受益于全球生成式AI持续发展，文生图/视频/音乐/代码等多方面应用的迭代更新有望长期给诸多行业带来降本增效，重点关注：

1、AI+3D：大丰实业、丝路视觉、凡拓数创、恒信东方、风语筑、锋尚文化、岭南股份；

2、AI+影视：慈文传媒、华策影视、上海电影、光线传媒、超讯通信、因赛集团、中广天择；

3、AI+IP：华策影视、上海电影、中文在线、奥飞娱乐、果麦文化、捷成股份；

4、AI+营销：分众传媒、三人行、芒果超媒、易点天下、值得买、蓝色光标、兆讯传媒、浙文互联、遥望科技等；

5、AI+教育/阅读：盛通股份、世纪天鸿、掌阅科技等；

6、AI+游戏：恺英网络、巨人网络、完美世界、紫天科技、昆仑万维、宝通科技、掌趣科技、神州泰岳、盛天网络、三七互娱、吉比特、名臣健康、姚记科技、顺网科技、汤姆猫、星辉娱乐等；

7、AI+办公：万兴科技、福昕软件、金山办公；

8、AI+出版：果麦文化、南方传媒、中南传媒、凤凰传媒、皖新传媒等；

9、AI大模型：腾讯、百度、阿里巴巴、昆仑万维、科大讯飞等。

(本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，一切后果自负。市场有风险，投资需谨慎。)